（一）債券與儲(chǔ)蓄的相似之處

1. 債券與儲(chǔ)蓄都體現(xiàn)一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

儲(chǔ)蓄是居民將貨幣的使用權(quán)暫時(shí)讓渡給銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的信用行為，資金的讓渡者是債權(quán)人，而銀行或其他金融機(jī)構(gòu)是債務(wù)人。債券投資則是投資者將資金的使用權(quán)暫時(shí)讓渡給債券發(fā)行人的信用行為，債券發(fā)行人即債務(wù)人是政府、金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)。

2. 到期后都要?dú)w還本金。

債券和儲(chǔ)蓄存款（活期存款除外）都有規(guī)定的期限，到期后歸還本金。

3. 都能夠獲得預(yù)期利息收益。

債券和儲(chǔ)蓄存款都可事先確定適用利率或計(jì)算方法，到期后取得規(guī)定的利息收入。

（二）債券投資與儲(chǔ)蓄存款的區(qū)別

1. 安全性不同。

債券投資的債務(wù)人是政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，而儲(chǔ)蓄存款債務(wù)人是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。債務(wù)人的不同使二者安全性存在差異。從整體上看，儲(chǔ)蓄存款安全性高于債券。

我國(guó)銀行信用程度很高，有國(guó)家和中國(guó)人民銀行嚴(yán)格的監(jiān)管及自身的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制，銀行倒閉的風(fēng)險(xiǎn)極小，所以，銀行存款是安全、可靠的一種資金增值方式（當(dāng)然，對(duì)于一些機(jī)構(gòu)的違規(guī)高息攬存的安全性應(yīng)另當(dāng)別論）。

債券的安全性與其發(fā)行主體有密切關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，政府債券因?yàn)槠浒l(fā)行人是政府，以財(cái)政作擔(dān)保，所以其安全性最高。金融債券的發(fā)行基礎(chǔ)是銀行信用，其安全性與儲(chǔ)蓄存款基本相同。而企業(yè)債券發(fā)行者為各類(lèi)企業(yè)，數(shù)量眾多而不同企業(yè)的資金實(shí)力、經(jīng)營(yíng)狀況不同，其安全性相對(duì)較差，投資者要承擔(dān)因企業(yè)虧損、破產(chǎn)而不能及時(shí)或按規(guī)定條件還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)得到了嚴(yán)格的控制。我國(guó)對(duì)企業(yè)債券的發(fā)行有相應(yīng)的規(guī)章制度、限制措施，一般是規(guī)模較大和資信級(jí)別較高的公司或企業(yè)，經(jīng)過(guò)有關(guān)部門(mén)審查批準(zhǔn)后才準(zhǔn)予發(fā)行。例如，我國(guó)發(fā)行的電力、鐵路、石化等企業(yè)債券，風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)小的，其利率也相對(duì)較高。盡管如此，投資者購(gòu)買(mǎi)債券時(shí)，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是非常重要的。

2. 期限不同。

儲(chǔ)蓄存款的期限通常較短，定期存款期限最長(zhǎng)為8年，而債券雖也有1年內(nèi)的短期債券但多數(shù)期限較長(zhǎng)，有的達(dá)幾十年。我國(guó)近年來(lái)債券發(fā)行比較頻繁，品種多樣，長(zhǎng)、中、短期相結(jié)合，適應(yīng)了投資者不同期限的投資需要。

3. 流動(dòng)性不同。

前面已經(jīng)講過(guò)，流動(dòng)性即投資工具在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的能力�；钇诖婵盍鲃�(dòng)性非常強(qiáng)，隨時(shí)可以到銀行轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金；但定期存款則缺乏流動(dòng)性，儲(chǔ)戶(hù)若急需現(xiàn)金將未到期的定期存款提前支取時(shí)，不管需要多少，全部存款只能一次性支取，并按照活期存款利率計(jì)息。存款越多，期限越長(zhǎng)，利息的損失越大。債券具有較強(qiáng)的流動(dòng)性。債券投資者若急需現(xiàn)金，可以根據(jù)需要的多少將手中持有的債券在市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓價(jià)格為市場(chǎng)價(jià)格，債券按規(guī)定利率和已持有期限應(yīng)計(jì)而尚未支取的利息收入已包含在市場(chǎng)價(jià)格之中。當(dāng)然，債券的流動(dòng)性依賴(lài)于一個(gè)比較完善、成熟和發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)，也與債券本身的質(zhì)量相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，國(guó)債具有非常強(qiáng)的流動(dòng)性，金融債券和上市公司債券流動(dòng)性也較強(qiáng)。

4. 收益性不同。

儲(chǔ)蓄存款的收益是利息收入。我國(guó)目前的利率是由中央銀行統(tǒng)一規(guī)定的，期限越長(zhǎng)，利率越高。存款時(shí)每筆存款的利率即已確定，因此可以精確地確定可以得到的利息收入。存款利率如遇利率調(diào)整，除活期存款外，不會(huì)發(fā)生改變。

債券投資收益的構(gòu)成相對(duì)復(fù)雜一些。前面已經(jīng)論及，債券投資收益最基本的部分是利息收入，但買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)由于價(jià)格的變化還可能得到資本收益。若考慮復(fù)利，則分期支付利息的附息債券投資收益還應(yīng)計(jì)入利息的再投資收入。

債券的實(shí)際利率一般高于同期限的定期存款利率。這里存在兩方面的原因：一是債券融資和銀行存款在資金循環(huán)中的位置不同。債券融資是資金的最終使用者向最初的資金供應(yīng)者融資，中間不要經(jīng)過(guò)任何環(huán)節(jié)，節(jié)省了融資成本；而銀行存款屬于間接融資，資金存入銀行以后，必須由銀行發(fā)放貸款，資金才能到達(dá)最終使用者手中，所以資金最初供應(yīng)者與最終使用者之間存在銀行這一中間環(huán)節(jié)。

債券融資的情況下，資金最終使用產(chǎn)生的利潤(rùn)由使用者和資金提供者兩家分割；而間接融資的情況下，資金最終使用產(chǎn)生的利潤(rùn)由資金使用者、銀行和資金最初提供者三家分割，銀行的存貸款利差一般為3%~4%。上述原因使債券的實(shí)際利率高于同期限的存款利率成為可能。另一方面，從市場(chǎng)配置資源的一般要求來(lái)說(shuō)，投資的風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高。企業(yè)債券的投資風(fēng)險(xiǎn)高于銀行存款，因此其投資報(bào)酬率即利率也要高于銀行存款。

債券與日常資金借貸的聯(lián)系和區(qū)別

這一問(wèn)題我們只作一個(gè)簡(jiǎn)單說(shuō)明。兩者之間的共同點(diǎn)是明顯的，債券和日常資金借貸都是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。但這種債權(quán)債務(wù)關(guān)系的具體表現(xiàn)并不相同：

1. 債券是一種社會(huì)化、公開(kāi)化的集資手段。

發(fā)行債券是將所需籌措的資金總額分成若干票面等值單位在同一時(shí)間、以同一條件，向社會(huì)各階層籌措資金，即債券的債務(wù)人只有一個(gè)，而債權(quán)人卻成千上萬(wàn)。日常資金借貸所體現(xiàn)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系卻相對(duì)簡(jiǎn)單，只是單個(gè)債務(wù)人與單個(gè)債權(quán)人或數(shù)個(gè)債權(quán)人之間的關(guān)系。

2. 日常資金借貸往往是靠個(gè)人或公司信用，難免有借而不還的，但債券發(fā)行是嚴(yán)格控制的，一般只有信用好的發(fā)行人才能發(fā)行債券，其償還是有保障的，所以，相對(duì)安全性較高。

3. 債券是一種市場(chǎng)化融資工具。

債券具有流通性，即可以公開(kāi)轉(zhuǎn)讓或在市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。債券在市場(chǎng)上出售后，債權(quán)人也就隨之轉(zhuǎn)變，借款人只能將債券的持有者看作貸方，并向債券持有者支付利息和本金。