為做好全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制投資者教育保護(hù)工作，維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，日前，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，上交所聯(lián)合央廣經(jīng)濟(jì)之聲打造了《投資修煉手冊(cè)：全面注冊(cè)制改革向未來(lái)》專(zhuān)題音頻系列節(jié)目。每個(gè)交易日的早間8:25、午間11:55、晚間18:35，廣大投資者都可以通過(guò)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲(頻率呼號(hào)：CNR-2)收聽(tīng)我們的節(jié)目，歡迎大家持續(xù)關(guān)注!

今天為大家?guī)?lái)第一期節(jié)目：《關(guān)于注冊(cè)制，這些試點(diǎn)成效您了解嗎?》

2019年來(lái)，我國(guó)先后在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點(diǎn)注冊(cè)制，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，您需要了解的試點(diǎn)成效包括：

探索形成了符合國(guó)情的注冊(cè)制架構(gòu)。以信息披露為核心，引入更加市場(chǎng)化的制度安排，對(duì)新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模等不設(shè)任何行政性限制，顯著改善審核注冊(cè)效率、透明度和可預(yù)期性。

提升了對(duì)科技創(chuàng)新的服務(wù)功能。科創(chuàng)板等設(shè)立了多元包容的發(fā)行上市條件，允許未盈利企業(yè)等上市。一批“硬科技”企業(yè)登陸科創(chuàng)板，暢通了科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高水平循環(huán)。

推進(jìn)了交易、退市等關(guān)鍵制度創(chuàng)新。科創(chuàng)板等新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，此后日漲跌幅由10%放寬到20%，同步優(yōu)化融資融券機(jī)制，二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)效率顯著提升。建立常態(tài)化退市機(jī)制，簡(jiǎn)化退市程序，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，退市力度明顯加大。

優(yōu)化了多層次市場(chǎng)體系。注冊(cè)制改革以板塊為載體推進(jìn)，改革后，多層次資本市場(chǎng)板塊架構(gòu)更清晰，各板塊通過(guò)IPO、轉(zhuǎn)板等加強(qiáng)了有機(jī)聯(lián)系。

完善了法治保障。新證券法、刑法修正案(十一)出臺(tái)實(shí)施，從根本上扭轉(zhuǎn)了違法違規(guī)成本過(guò)低的局面。

改善了市場(chǎng)生態(tài)。上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、估值體系發(fā)生積極變化，科技類(lèi)公司占比、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比明顯上升，新股發(fā)行定價(jià)以及二級(jí)市場(chǎng)估值均出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)趨勢(shì)。市場(chǎng)秩序更加規(guī)范，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)敬畏之心顯著增強(qiáng)。