【編者按】為積極響應(yīng)證監(jiān)會(huì)投保局“保護(hù)投資者合法權(quán)益我們在行動(dòng)”主題投教活動(dòng)，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)于2021年315期間聯(lián)合工銀瑞信基金、匯添富基金、東方紅資產(chǎn)、嘉實(shí)基金、華商基金和銀華基金等六家公募基金管理人特別策劃“投資者說”專欄，帶您從真實(shí)的長期投資故事中感受堅(jiān)守的價(jià)值。我們相信，市場的成熟需要成熟的投資者。只要堅(jiān)信長期向好，在低谷中仍堅(jiān)守理性投資、科學(xué)配置資產(chǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就能夠共享經(jīng)濟(jì)增長紅利，獲得預(yù)期回報(bào)。

本期內(nèi)容來自銀華基金供稿《買基容易持基難，應(yīng)對市場波動(dòng)，基民該如何樹立正確的投資心態(tài)》。本文分享了一位基民長期持有基金的真實(shí)故事與“養(yǎng)基秘訣”，真正的長期投資，并不是一帆風(fēng)順，在面對短期波動(dòng)帶來的回撤時(shí)，不必過分緊張，保持客觀冷靜，堅(jiān)持長期持有，淡化短期波動(dòng)。

牛年春節(jié)過后，市場持續(xù)震蕩，讓不少投資者感到焦灼不安。此時(shí)，一位豆瓣網(wǎng)友在論壇發(fā)了一篇“朋友媽媽買基金傳奇”的貼火了!該網(wǎng)友貼出了朋友母親持有某只混合型基金的收益——2009年以8.5萬元買入了一只基金，經(jīng)過12年時(shí)間發(fā)酵，最終變成了139萬元，漲逾15倍。 這驚人的收益率，究竟是如何做到的?

日前，這位基民和女兒接受了《中國證券報(bào)》的獨(dú)家采訪，其中談到母親2003年就開始接觸買基金，也并沒有忘記自己有買過上述提及的這只基金，因?yàn)榍皫啄赀�會(huì)通過打電話查詢該基金凈值。并且在2年前就發(fā)現(xiàn)基金資產(chǎn)漲到了近60萬，當(dāng)時(shí)非常開心，但也沒考慮過賣出。

在帖子底下，很多人網(wǎng)友們關(guān)心母親15倍收益的“養(yǎng)基秘訣”，而女兒認(rèn)為就是長期持有：“我媽媽的基金都是拿很久的，她覺得基金是長線投資的，一直這樣跟我說。我也買點(diǎn)基金，買賣頻繁一點(diǎn)她就會(huì)罵我。”

那這位母親是怎么選出這只基金的呢?母親表示，她最看重基金投資方向，也非常關(guān)注基金經(jīng)理的過往業(yè)績。而受母親影響，女兒自己也買了很多基金，目前家庭資產(chǎn)配置20%用于基金投資，日后還會(huì)增加。在平時(shí)，女兒也會(huì)勸朋友買基金，不過一定要用閑錢，能夠承受暫時(shí)的虧損。

通過上述案例可見，普通基金投資者造就出“傳奇”的基金收益，靠的不一定是非常專業(yè)的投資金融知識(shí)或者每天研究市場走勢，而是與時(shí)間做朋友，堅(jiān)持長期做正確的事情。尤其在當(dāng)下面對短期波動(dòng)帶來的回撤，我們更應(yīng)該借鑒上述母親的做法，堅(jiān)持長期持有，淡化短期波動(dòng)。

但投資者需要注意的是，長期持有基金并不意味著“躺贏”，期間還會(huì)遇到許多“考驗(yàn)”。據(jù)中國銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，以偏股型基金為例，過去十五年(20060101--20201231)累計(jì)漲幅高達(dá)1294.88%，年化收益率超過19%。不過，從下圖走勢可以看出，其上漲之路并非“一馬平川”，而是不斷震蕩、高低起伏，可整體還是呈現(xiàn)上行趨勢。但假如投資者在某一次回撤的過程中放棄了持有，或許就難以分享豐厚的勝利果實(shí)，更何況這種短期波動(dòng)的考驗(yàn)在A股市場來說，是十分常見的。

面對短期內(nèi)震蕩的市場走勢，長期持有的道理或許投資者都懂，但具體該如何執(zhí)行?對此，為投資者做出如下建議：

1、理性面對市場波動(dòng)，正確認(rèn)識(shí)權(quán)益市場的中長期價(jià)值

市場寬幅波動(dòng)也孕育著投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前對市場中長期表現(xiàn)仍保持樂觀。尤其估值與業(yè)績相匹配、且業(yè)績在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程中具有良好彈性的板塊將成為市場的新晉關(guān)注焦點(diǎn)，同時(shí)在經(jīng)過充分的調(diào)整后，一些優(yōu)秀的白馬龍頭長期看也可依靠業(yè)績的成長逐漸消化掉前期的高估值。

2、做好資產(chǎn)配置，通過分散持倉和均衡配置來平滑波動(dòng)

資產(chǎn)配置我們一直不陌生，在震蕩的市場更能顯示出它的意義。把資金分配如股票類、債券類、商品類等不同的大類資產(chǎn)上，形成自己的“投資組合”，也許可以走出相對平滑的收益曲線。也就是俗話說的不把“雞蛋”放在一個(gè)籃子里。在基金投資中，盡量避免過度集中于某個(gè)行業(yè)或主題。

3、適當(dāng)降低投資預(yù)期，構(gòu)建適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資組合

投資從來不是一蹴而就的事情。在經(jīng)歷了近兩年的快速上漲后，權(quán)益市場可能趨向均值回歸，波動(dòng)加大或?qū)⒊蔀?021年的常態(tài)與共識(shí)。在市場回調(diào)的過程中，部分個(gè)股的中長期投資價(jià)值也逐步顯現(xiàn)。投資者應(yīng)適當(dāng)降低投資預(yù)期，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判與風(fēng)險(xiǎn)管理，克服“一朝暴富”的心態(tài)。

4、采用基金定投或分批買入的方式階段性參與

市場波動(dòng)加劇，基金定投也不失為一種較好的參與方式。通過時(shí)間來熨平短期波動(dòng)，在市場波動(dòng)加大的過程中通過分批、分散買入來達(dá)到攤薄成本、平抑波動(dòng)的效果，相信堅(jiān)持的力量。

此外，對于目前不同倉位的投資者，銀華基金建議如下：

滿倉投資者

不必過分恐慌，避免盲目消極，適當(dāng)調(diào)整結(jié)構(gòu)、分散投資，降低收益預(yù)期;

適中投資者

通過定投或分批買入的方式進(jìn)行參與，市場調(diào)整幅度較大的時(shí)候可根據(jù)情況適當(dāng)調(diào)整組合配置;

空倉投資者

市場調(diào)整之時(shí)也許正是階段性配置的好時(shí)機(jī)，通過甄選優(yōu)質(zhì)的管理人和優(yōu)質(zhì)的基金來參與，把握最新的投資方向，提高在未來市場上漲時(shí)獲取超額收益的可能性。

公募基金作為普惠金融的投資工具，在近日連番產(chǎn)生較大回撤的同時(shí)，多家基金公司及基金經(jīng)理都有發(fā)表經(jīng)驗(yàn)之談給予投資者信心。比如，執(zhí)管上百億規(guī)模的金�；鸾�(jīng)理對投資者表示：“無論是基金經(jīng)理還是基民朋友，在市場大幅調(diào)整的時(shí)候，最需要的是保持客觀冷靜，要認(rèn)清市場情緒的波動(dòng)、所謂風(fēng)格的切換，是否影響到所投資公司的基本面、供需以及格局，危機(jī)后的五年甚至更長時(shí)間周期的競爭格局是否會(huì)發(fā)生改變。如果通過反復(fù)討論后，這些優(yōu)質(zhì)龍頭公司的護(hù)城河不會(huì)發(fā)生改變，那么這種“危機(jī)”的出現(xiàn)，其實(shí)是買入基金和好公司的最好時(shí)機(jī)。”

基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證�；饍糁禃�(huì)因?yàn)樽C券市場波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)，投資者需根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎選擇合適的產(chǎn)品并詳細(xì)閱讀產(chǎn)品法律文件，基金的具體風(fēng)險(xiǎn)請查閱招募說明書的“風(fēng)險(xiǎn)揭示”章節(jié)的相關(guān)內(nèi)容。基金投資策略、投資范圍、基金經(jīng)理等信息，可前往基金公司官網(wǎng)了解。

(文章來源：銀華基金，本文根據(jù)中國證券報(bào)報(bào)道整合。)

特別鳴謝中國證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局的指導(dǎo)