在現(xiàn)貨合同交易中，擔(dān)心對方違約給自己造成損失始終是交易者的心病。可是，在期貨交易中，交易雙方都不用擔(dān)心對方會不會違約，這是因為交易所不僅僅是標(biāo)準(zhǔn)合約的制定者，也是買賣雙方履行合約的擔(dān)保者。這意味著即使對方存在違約行為，交易所也會代替違約的對方承擔(dān)履約責(zé)任。這樣一來，現(xiàn)貨合同交易中買賣雙方必經(jīng)的程序，即了解對方的信用等盡職調(diào)查活動都可以免了。在期貨交易中，你甚至不用知道對方究竟是誰。交易所作為中央交易對手方的存在避免了對方違約給自己造成損失，這顯然會大大提高了交易者的交易信心，促進交易量的增長。

交易所靠什么來擔(dān)保?靠什么措施避免交易者可能存在的違約風(fēng)險?當(dāng)然有一整套的風(fēng)險控制體系和手段。而其中最基本的措施就是對買賣雙方都收取一定量的擔(dān)保資金，通常這筆資金被稱為保證金(也稱為“按金”)。保證金對買賣雙方都收取，這與現(xiàn)貨交易中的習(xí)慣大不相同。在現(xiàn)貨交易中，通常是買方向賣方預(yù)交定金，賣方是不用交定金的，而在期貨交易中，賣方也需繳納保證金。另一個特點是保證金不是交給對方，而是雙方都將保證金交給交易所。

那么交易所收取多少保證金呢?這就要看交易所的具體規(guī)定了。有些交易所規(guī)定，按照合約價值的百分比收取。比如，上海期貨交易所的銅期貨合約文本規(guī)定對場內(nèi)交易會員最低收取5%，交易所的場內(nèi)交易會員通常分為經(jīng)紀(jì)會員和自營會員。中國金融期貨交易所的10年期國債期貨合約規(guī)定是對交易所會員收取的最低保證金為2%，2年期國債期貨最低為0.5%，而股指期貨的保證金最低為8%。有兩點值得注意：一是這個保證金比例是針對交易所會員而定的，對于通過期貨公司進行期貨交易的客戶，期貨公司會在交易所的基礎(chǔ)上增加一定的幅度。二是合約文本上的保證金比例指的是一般情況下，實際執(zhí)行中交易所經(jīng)常會視情況而對保證金的比例進行調(diào)整，當(dāng)然，這種調(diào)整都會至少提前一日發(fā)出通知。

按照百分比收取保證金有一個缺陷，那就是保證金的多少會隨著合約價值的大小而變化，并且經(jīng)常會出現(xiàn)零頭。于是，有些交易所出于方便交易者的目的，規(guī)定當(dāng)價格在一定范圍內(nèi)時，收取一個固定數(shù)目的保證金，當(dāng)合約價值因價格波動超出或低于這一范圍時再調(diào)整為另一個固定數(shù)目。