期貨交易與股票交易有一個(gè)很大的差別，那就是作為期貨合約，都有明確的到期日。股票是上市公司的股東憑證，只要上市公司存在，股票就一直存在，只要該上市公司不退市，該股票就一直可以交易下去，不存在到期日之說(shuō)。而期貨合約代表的是買賣雙方針對(duì)某一貨物簽訂的買賣合同。不難理解，任何一個(gè)買賣合同都會(huì)有到期履約日，因此，期貨合約自然不可能永久持續(xù)下去。期貨合約中規(guī)定的最后交易日，其含義是：無(wú)論交易者買進(jìn)還是賣出期貨合約，只要在最后交易日之后還留有持倉(cāng)頭寸，這些頭寸就轉(zhuǎn)化為必須進(jìn)入交割程序的現(xiàn)貨合同，而這個(gè)合約也會(huì)被交易所摘牌，不再進(jìn)行交易。交易者如果不想進(jìn)行交割，就必須在最后交易日(或在此之前)將原有的持倉(cāng)進(jìn)行反向的平倉(cāng)交易，否則就構(gòu)成違約行為，會(huì)受到交易所的嚴(yán)肅處理。

比如，上海期貨交易所的銅期貨交易設(shè)置的合約月份是1至12月，最后交易日的時(shí)間為交割月份的15日，如果投資者買進(jìn)或賣出5月份的銅期貨合約，那5月15日就是最后交易日，如果買進(jìn)或賣出的是10月份的銅期貨合約，那10月15日就是最后交易日。