退市制度是資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度，是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要安排，形成“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的市場(chǎng)化、常態(tài)化推出機(jī)制，對(duì)進(jìn)一步優(yōu)化資源配置、提高上市公司質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益等具有重要意義。

2020年底，深滬交易所修訂了退市新規(guī)，最大亮點(diǎn)就是優(yōu)化了全部四類退市指標(biāo)，即交易類指標(biāo)、財(cái)務(wù)類指標(biāo)、規(guī)范類指標(biāo)和重大違法強(qiáng)制退市類指標(biāo)，有效提升了指標(biāo)的針對(duì)性與實(shí)用性。

優(yōu)化財(cái)務(wù)類指標(biāo)，推動(dòng)僵尸空殼、造假企業(yè)出清：

1、新增“扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于1億元”的組合型退市指標(biāo)，取消“單一凈利潤(rùn)為負(fù)值”和“營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)”的指標(biāo)，從主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力、營(yíng)收規(guī)模等方面對(duì)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行多維度考察，推動(dòng)僵尸空殼企業(yè)出清。

2、修訂財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，并明確組合使用，凈利潤(rùn)加營(yíng)業(yè)收入的組合指標(biāo)、凈資產(chǎn)和審計(jì)意見(jiàn)類型等，因出現(xiàn)上述任一情形被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司，如在次年年度報(bào)告披露后再次觸及上述任一情形的，公司股票終止上市。

3、新增行政處罰決定書(shū)認(rèn)定的財(cái)務(wù)造假退市風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)。證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書(shū)表明，公司已披露的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，導(dǎo)致相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形的，公司股票將于披露處罰決定書(shū)后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并根據(jù)實(shí)際觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)相應(yīng)年度的次一年度的年度報(bào)告情況，對(duì)公司股票交易撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示或者予以“退市”處理。